ปัจจัยหลักใดบ้างที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคากราไฟต์ปิโตรเลียมโค้กในตลาด?

ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อความผันผวนของราคาในตลาดถ่านโค้กปิโตรเลียมกราไฟต์

I. ด้านอุปสงค์: การขยายตัวของอุตสาหกรรมปลายน้ำและการเกิดขึ้นของภาคส่วนใหม่ๆ

1. ความต้องการจากอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์และอิเล็กโทรดกราไฟต์
   ถ่านโค้กปิโตรเลียมกราไฟต์เป็นวัตถุดิบหลักสำหรับการผลิตขั้วบวกแบบอบก่อนในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลซิส และเป็นวัสดุสำคัญในการผลิตอิเล็กโทรดกราไฟต์ ความผันผวนของกำลังการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลซิสส่งผลกระทบโดยตรงต่อความต้องการ:
   • ปี 2017–2018: การผลิตเหล็กด้วยเตาหลอมไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ความต้องการอิเล็กโทรดกราไฟต์พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันโค้กพุ่งทะยานจาก 1,200 หยวน/ตัน เป็นมากกว่า 7,000 หยวน/ตัน
   • ปี 2024: ข้อจำกัดด้านการปล่อยก๊าซคาร์บอนบังคับให้สถานประกอบการผลิตอะลูมิเนียมด้วยกระบวนการอิเล็กโทรไลซิสบางแห่งต้องลดการผลิตลง ส่งผลให้ความต้องการปิโตรเลียมโค้กลดลงและราคาลดลงตามไปด้วย
   • ภาคส่วนการจัดเก็บพลังงานแบตเตอรี่: ความต้องการอิเล็กโทรดกราไฟต์ที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ราคาปิโตรเลียมโค้กสูงขึ้นอีก
2. ความต้องการวัสดุแอโนดสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมเติบโตอย่างรวดเร็ว
   • ปี 2024: ความต้องการวัสดุสำหรับขั้วบวกแบตเตอรี่ลิเธียมทั่วโลกแตะระดับ 2.2 ล้านตัน ซึ่งต้องใช้ปิโตรเลียมโค้กมากกว่า 3 ล้านตัน แต่ปริมาณอุปทานจริงอยู่ที่เพียง 2.6 ล้านตัน ทำให้เกิดช่องว่างอุปทานถึง 13%
   • ปี 2025: บริษัทผู้ผลิตวัสดุแอโนดของจีนวางแผนเพิ่มกำลังการผลิตมากกว่า 5 ล้านตัน (ซึ่งเกินความต้องการทั่วโลกที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.5 ล้านตันอย่างมาก) ส่งผลให้การแข่งขันด้านวัตถุดิบรุนแรงขึ้น และผลักดันราคาปิโตรเลียมโค้กกำมะถันต่ำให้สูงขึ้นใกล้ 6,000 หยวนต่อตัน เพิ่มขึ้น 150% จากต้นปี 2023
3. ความต้องการในอุตสาหกรรมเซลล์แสงอาทิตย์พุ่งสูงขึ้น
   • ปี 2024: ความต้องการปิโตรเลียมโค้กเกรดสำหรับเซลล์แสงอาทิตย์ทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น 35% โดยผู้ผลิตวัสดุซิลิคอน (เช่น Tongwei, GCL) แข่งขันกันเพื่อแย่งชิงทรัพยากรโค้กกำมะถันต่ำ ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

II. ด้านอุปทาน: การหดตัวของกำลังการผลิตและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน

1. การหดตัวของกำลังการผลิตในการกลั่นน้ำมัน
   • นโยบาย “คาร์บอนคู่” ระดับโลก: การเร่งปิดโรงกลั่นที่ล้าสมัยในยุโรปและสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้กำลังการกลั่นในยุโรปลดลง 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และอัตราการปิดโรงกลั่นน้ำมันจากหินดินดานในสหรัฐฯ อยู่ที่ 12% ในปี 2024 ซึ่งทำให้ปริมาณปิโตรเลียมโค้กกำมะถันต่ำลดลงอย่างมาก
   • การปิดโรงกลั่นในจีน: ในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 โรงกลั่นอิสระของมณฑลชานตง (กวงเหรา ริจ้าว และจือป๋อ) ประกาศปิดซ่อมบำรุงอย่างไม่มีกำหนด ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันในตลาดตึงตัวมากขึ้น
2. การเก็งกำไรสินค้าคงคลังและการกักตุนสินค้าของผู้ค้า
   • การกักตุนสินค้าของพ่อค้า: ในปี 2024 พ่อค้าได้สะสมสินค้าคงคลังไว้สูงเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้ปริมาณสินค้าคงคลังในท่าเรือภายในประเทศลดลงจาก 2 ล้านตันในปี 2023 เหลือเพียง 800,000 ตัน ซึ่งเป็นการสร้าง "ภาวะขาดแคลนปลอม" ขึ้นมาโดยเจตนา
   • การพึ่งพาการนำเข้า: จีนนำเข้าถ่านโค้กที่มีกำมะสูงจากรัสเซียและเวเนซุเอลา โดยใช้กระบวนการกำจัดกำมะถันเพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทาน แม้ว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้น 5% ก็ตาม
3. ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และอุปสรรคทางการค้า
   • มาตรการจำกัดการส่งออกกราไฟต์ของสหรัฐฯ ไปยังจีน ส่งผลให้วิสาหกิจผลิตวัสดุแอโนดของจีนต้องพึ่งพาปิโตรเลียมโค้กภายในประเทศมากขึ้น ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านความต้องการภายในประเทศ
   • การส่งผ่านราคาน้ำมันดิบ: ในปี 2024 ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกพุ่งสูงเกิน 120 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ส่งผลให้กำไรจากการกลั่นลดลงและกระตุ้นให้โรงกลั่นลดการผลิต ซึ่งยิ่งทำให้ปัญหาการขาดแคลนปิโตรเลียมโค้กทวีความรุนแรงขึ้น

III. นโยบายและข้อบังคับด้านสิ่งแวดล้อม: ต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นและการทดแทนทางเทคโนโลยี

1. นโยบายด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้น
   • ความต้องการโค้กกำมะถันต่ำพุ่งสูงขึ้น: โค้กปิโตรเลียมกำมะถันต่ำ (ปริมาณกำมะถัน <0.5%) มีความต้องการสูงกว่าโค้กกำมะถันสูงอย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากต้องปฏิบัติตามมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อม ทำให้ส่วนต่างราคาเพิ่มมากขึ้น
   • ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น: ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ผลิตปิโตรเลียมโค้ก ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น
2. ภัยคุกคามจากการทดแทนด้วยเทคโนโลยี
   • การเพิ่มขึ้นของขั้วบวกที่ใช้ซิลิคอน: การผลิตแบตเตอรี่ 4680 จำนวนมากของเทสลาโดยใช้ขั้วบวกซิลิคอน-คาร์บอนช่วยเพิ่มความหนาแน่นของพลังงานได้ถึง 20% ราคาโค้กปิโตรเลียมที่สูงอย่างต่อเนื่องอาจเร่งแนวโน้มการทดแทนนี้ให้เร็วขึ้น
   • การกลับมาของกราไฟต์ธรรมชาติ: กราไฟต์ธรรมชาติที่ผ่านการปรับปรุงพื้นผิว (เช่น การเคลือบด้วยนาโนซิลิคอนคาร์ไบด์) มีอายุการใช้งานเกิน 2,000 รอบการใช้งานในราคาที่ต่ำกว่ากราไฟต์สังเคราะห์ถึง 30% และสามารถทดแทนความต้องการใช้ปิโตรเลียมโค้กได้บางส่วน

IV. ความเชื่อมั่นของตลาดและการเก็งกำไรเงินทุน

1. ความล้มเหลวของกลไกการส่งผ่านราคา
   • แรงกดดันด้านราคาในขั้นปลายน้ำ: บริษัทผู้ผลิตแบตเตอรี่ลิเธียมชั้นนำของจีนเรียกร้องให้ลดราคาวัสดุขั้วบวก 15% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของผู้ผลิตกราไฟต์ปิโตรเลียมโค้กลดลงจาก 35% เหลือเพียง 8%
   • การขยายระยะเวลาชำระเงิน: วงจรการรับชำระเงินของลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก 90 วันเป็น 180 วัน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านกระแสเงินสดสำหรับวิสาหกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง
2. ฟองสบู่กำลังการผลิตและการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรม
   • การกระจุกตัวของตลาด: กลุ่มบริษัท CR5 (ห้าบริษัทชั้นนำ) มีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 70% เป็น 85% โดยบริษัทขนาดเล็กทยอยออกจากตลาดไปเป็นจำนวนมาก
   • การแข่งขันระดับโลก: บริษัทญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ (เช่น POSCO Chemical) เร่งเข้าซื้อกิจการผู้ผลิตระดับรองของจีนเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดที่เหลืออยู่

V. แนวโน้มในอนาคต: สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และจุดเปลี่ยนของราคา

1. แรงกดลง
   • ครึ่งหลังของปี 2025: คาดว่ากำลังการผลิตโรงกลั่นใหม่ในตะวันออกกลางและอินเดียจะช่วยลดช่องว่างอุปทานโค้กกำมะถันต่ำลงเหลือ 5%
2. ความเสี่ยงด้านบวก
   • ราคาน้ำมันดิบสูงกว่า 150 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล: อัตราการใช้กำลังการผลิตโรงกลั่นที่ต่ำเป็นเวลานานอาจผลักดันราคาปิโตรเลียมโค้กให้สูงถึง 8,000 หยวนต่อตัน
3. แผนงานด้านเทคโนโลยีมีการเปลี่ยนแปลง
   • กราไฟต์สังเคราะห์: ส่วนแบ่งการตลาดจะลดลงจาก 80% เหลือ 60% แต่ยังคงเป็นวัสดุหลักที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย
   • กราไฟต์ธรรมชาติ: ส่วนแบ่งการตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 15% เป็น 25% โดยใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบด้านต้นทุน
   • คาร์บอนแข็ง/คาร์บอนที่มีซิลิคอนเป็นองค์ประกอบ: ส่วนแบ่งการตลาดจะเพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 15% ซึ่งจะเปิดโอกาสการเติบโตในระยะที่สอง