แนวโน้มราคาและปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อราคาของกราไฟต์ปิโตรเลียมโค้กคืออะไร?

การวิเคราะห์แนวโน้มราคาและปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อราคากราไฟต์ปิโตรเลียมโค้ก (จากมุมมองปี 2025)

I. แนวโน้มราคา: พุ่งขึ้นในระยะสั้น ตามด้วยการปรับตัวให้แตกต่างกัน และได้รับการสนับสนุนในระยะยาวจากช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

1. แนวโน้มราคาในปี 2025

• ถ่านโค้กกำมะถันต่ำนำหน้าการพุ่งขึ้นของราคา: ด้วยแรงหนุนจากความต้องการวัสดุแอโนดในรถยนต์พลังงานใหม่ที่เพิ่มสูงขึ้น ราคาถ่านโค้กกำมะถันต่ำจึงปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี 2025 ตัวอย่างเช่น ราคาถ่านโค้กกำมะถันต่ำจากบริษัท Fushun Petrochemical เพิ่มขึ้นจาก 3,000 หยวน/ตัน ในเดือนธันวาคม 2024 เป็น 3,500 หยวน/ตัน ในเดือนมกราคม 2025 โดยราคาประมูลบางส่วนสูงกว่า 4,200 หยวน/ตัน
• ถ่านโค้กที่มีกำมะถันระดับกลางถึงสูงก็มีราคาใกล้เคียงกัน โดยถ่านโค้กที่มีกำมะถันระดับกลางมีราคาอยู่ระหว่าง 2,400 ถึง 2,900 หยวนต่อตัน ขณะที่ถ่านโค้กที่มีกำมะถันสูงมีราคาอยู่ระหว่าง 1,300 ถึง 1,800 หยวนต่อตัน แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าถ่านโค้กที่มีกำมะถันต่ำ แต่โดยรวมแล้วก็มีแนวโน้มสูงขึ้น
• ได้รับแรงหนุนจากช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน: คาดว่าช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ 870,000 ตันในปี 2025 จะผลักดันราคาเฉลี่ยต่อปีให้ไปอยู่ในช่วง 3,000–4,000 หยวน/ตัน

2. แนวโน้มสำหรับปี 2026

• ราคาปรับตัวสูงขึ้นปานกลาง: คาดการณ์ว่าช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานจะแคบลงเหลือ 660,000 ตัน แต่ส่วนแบ่งของความต้องการพลังงานใหม่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 21% ส่งผลให้ราคาเฉลี่ยต่อปีอยู่ในช่วง 3,200–4,200 หยวน/ตัน โดยถ่านโค้กกำมะถันต่ำอาจมีราคาสูงกว่า 4,000 หยวน/ตัน
• ความแตกต่างเชิงโครงสร้าง: ราคาถ่านโค้กกำมะถันสูงจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากมีปริมาณอุปทานเพียงพอ โดยราคาจะผันผวนอยู่ในช่วง 1,500–2,000 หยวน/ตัน

II. ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพล: ปฏิสัมพันธ์แบบสามเหลี่ยมระหว่างอุปสงค์ อุปทาน และนโยบาย

1. ด้านอุปสงค์: การเติบโตเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดยการปฏิวัติพลังงานใหม่

• วัสดุแอโนดสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมไอออน: ในปี 2024 ความต้องการวัสดุแอโนดคิดเป็น 8% ของปริมาณการใช้ปิโตรเลียมโค้กทั้งหมด และคาดการณ์ว่าสัดส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 11% ภายในปี 2026 การเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ในภาคยานยนต์พลังงานใหม่และระบบจัดเก็บพลังงานที่เกินกว่า 5.96 ล้านตันต่อปี จะช่วยกระตุ้นความต้องการโค้กกำมะถันต่ำโดยตรง
• ความอ่อนแอในภาคส่วนดั้งเดิม: ความต้องการในภาคส่วนคาร์บอนและเชื้อเพลิงยังคงซบเซา โดยมีกำลังซื้อที่จำกัดเนื่องจากผลกำไรต่ำ ตัวอย่างเช่น บริษัทคาร์บอนลดการจัดซื้อท่ามกลางความต้องการในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมที่อ่อนแอ (โดยราคาอะลูมิเนียมปรับตัวลงในปี 2025) ในขณะที่ภาคส่วนเชื้อเพลิงเปลี่ยนมาใช้ถ่านหินราคาถูกกว่าแทนถ่านโค้กที่มีกำมะสูง (โดยเฉลี่ยประมาณ 500 หยวน/ตันในปี 2025)

2. ด้านอุปทาน: การเติบโตของกำลังการผลิตที่จำกัดและแรงกดดันด้านต้นทุน

• การขยายกำลังการผลิตภายในประเทศเป็นไปอย่างช้าๆ: ไม่มีแผนการสร้างหน่วยผลิตโค้กกิ้งแบบหน่วงเวลาใหม่สำหรับปี 2025 และภาษีนำเข้าน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น (มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2025) ได้ลดอัตราการดำเนินงานของโรงกลั่นอิสระ โดยโรงกลั่นในมณฑลซานตงประสบกับการลดลงมากที่สุด ซึ่งส่งผลให้ผลผลิตภายในประเทศถูกจำกัด
• อุปทานจากต่างประเทศไม่เพียงพอ: การผลิตโค้กกำมะถันต่ำในยุโรปและสหรัฐอเมริกามีจำกัด เนื่องจากน้ำมันดิบมีปริมาณกำมะถันสูง ส่งผลให้ต้องพึ่งพาการนำเข้าในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

3. ด้านนโยบาย: ข้อจำกัดสองด้านจากนโยบายด้านสิ่งแวดล้อมและนโยบายการค้า

• ข้อจำกัดด้านสิ่งแวดล้อมในการผลิต: ความต้องการปิโตรเลียมโค้กที่มีกำมะถันต่ำ (ปริมาณกำมะถัน <0.5%) เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากเป็นไปตามมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อม ในขณะที่อุตสาหกรรมที่ปล่อยคาร์บอนสูง เช่น อะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ ต้องเผชิญกับการลดการผลิตภายใต้ข้อจำกัดทางนโยบาย ซึ่งส่งผลกระทบต่อความต้องการปิโตรเลียมโค้กทางอ้อม
• ความขัดแย้งทางการค้า: แม้ว่าความต้องการของตลาดต่างประเทศที่ซบเซาหรือความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลต่อราคาภายในประเทศ แต่การปรับอัตราภาษีน้ำมันเชื้อเพลิงในปี 2025 ได้เพิ่มต้นทุนโดยตรงให้กับโรงกลั่นอิสระ ซึ่งกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ปริมาณอุปทานลดลง

4. ด้านต้นทุน: การส่งผ่านความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ

• การสนับสนุนด้านต้นทุนที่อ่อนตัวลง: คาดว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยจะอยู่ที่ 67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2025 และอาจลดลงเหลือ 51 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026 (การคาดการณ์ของ EIA) ซึ่งจะส่งผลให้ราคาน้ำมันโค้กลดลง
• กลไกกำไรของโรงกลั่น: เมื่อราคาน้ำมันดิบสูง โรงกลั่นจะเพิ่มการผลิตน้ำมันเบาผ่านกระบวนการโค้กกิ้งแบบหน่วงเวลา ซึ่งจะเพิ่มปริมาณปิโตรเลียมโค้ก ในทางกลับกัน ปิโตรเลียมโค้กจะกลายเป็นส่วนเสริมกำไรที่ช่วยพยุงราคาน้ำมัน

III. ความเสี่ยงและโอกาสในอนาคต

1. ความเสี่ยงด้านลบ

• ราคาน้ำมันในตลาดโลกอาจลดลงอย่างไม่คาดคิด: หากราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยลดลงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันโค้กอาจลดลงตามไปด้วย
• ความต้องการจากภาคปลายน้ำอ่อนแอเกินคาด: กำลังการผลิตส่วนเกินในวัสดุแอโนดของแบตเตอรี่ลิเธียมไอออน หรือการลดการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์อย่างรุนแรงเกินคาด อาจทำให้ความต้องการลดลงอย่างมาก

2. ความเสี่ยงด้านบวก

• การลดกำลังการผลิตเพิ่มเติมในโรงกลั่นอิสระ: หากอัตราการดำเนินงานของโรงกลั่นอิสระในมณฑลชานตงลดลงต่ำกว่า 50% การหดตัวของอุปทานอาจผลักดันให้ราคาสูงขึ้น
• ความต้องการพลังงานใหม่ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้: หากสัดส่วนของวัสดุขั้วบวกสำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนเพิ่มขึ้นเป็น 15% ราคาถ่านโค้กปิโตรเลียมคุณภาพสูงอาจสูงเกิน 4,500 หยวน/ตัน

IV. บทสรุป: โอกาสเชิงโครงสร้างท่ามกลางความผันผวนสูง

คาดว่าราคาถ่านโค้กปิโตรเลียมกราไฟต์จะยังคงผันผวนสูงในช่วงสองปีข้างหน้า โดยถ่านโค้กกำมะถันต่ำจะกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักเนื่องจากความต้องการพลังงานใหม่ ในขณะที่ถ่านโค้กกำมะถันระดับกลางถึงสูงจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างจำกัดเนื่องจากอุปสรรคในภาคส่วนดั้งเดิม นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิด:

• ความคืบหน้าในภาคพลังงานใหม่ (เช่น ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้า การเปิดตัวโครงการจัดเก็บพลังงาน)
• อัตราการดำเนินงานของโรงกลั่นภายในประเทศ (โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ส่งผลกระทบต่อโรงกลั่นอิสระ)
• ความผันผวนของราคาน้ำมันในตลาดโลก (ผลกระทบจากการส่งผ่านต้นทุน)
• ความเข้มข้นของการบังคับใช้นโยบายด้านสิ่งแวดล้อม (ส่งผลกระทบต่อทั้งอุปทานและอุปสงค์)

ท่ามกลางเป้าหมาย "คาร์บอนคู่" และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานของจีน ตลาดถ่านโค้กปิโตรเลียมกราไฟต์กำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างจากเชื้อเพลิงแบบดั้งเดิมไปสู่วัสดุพลังงานใหม่ โดยการขาดแคลนถ่านโค้กกำมะถันต่ำเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคามีความยืดหยุ่นในระยะยาว